Die Zentralbank emittiert das Geld, aber die Schulden in der Eröffnungsbilanz macht nicht die Zentralbank, sondern der Staat.

Genau und der Staat stattet die ZB auch bei Krisen mit (zusätzlichen) Aktiva aus, um einen ZB-Bankrott zu vermeiden, der ggü. ausländischen Währungsräumen durchaus auftreten kann.

Das, was die ZB bei Emission (= ein Kauf aus Sicht der ZB) verspricht, ist die Entschuldungsmöglichkeit bei selbiger. Bspw. ermöglicht sie dadurch, dass ein Wertpapier zum Termin im Wertpapierpensionsgeschäft (WPPG) zurückgekauft werden kann. Damit beeinflusst sie auch die Deckung und damit Stabilität ihrer Währung. D.h. wenn eine ZB mehr und mehr Schrott ankauft und mit der zugehörigen Emission mehr und mehr "gute" Sicherheiten aus ihrer Aktiva zurückgekauft werden, sorgt sie für die Entwertung ihrer eigenen Währung.

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Gruß!™

Time is the school in which we learn,
Time is the fire in which we burn.

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