Übrigens hat die EZB keine der Anleihen direkt finanziert, sondern nur schon existierende gekauft: entweder im Repo-Geschäft angenommen (die eigentliche Aufgabe der ZB) mit festen Rückkaufterminen und -preisen, oder sie hat sie mit ihrem ZB-Geld im "open market" gekauft, mit dem ganzen Kursrisiko etc.

Grob würde ich schätzen, dass 1,5 Bill. Repo-Käufe sind, d.h. der Rest ca. 4,5 Bill. Open market.

Ich selber kann nicht die Konsequenzen abschätzen, wenn der Anteil der Staatsanleihen, die die ZB besitzt, in Richtung 100% geht, wir sind ja schon bei > 50%.

Kann jemand helfen?

Gibt es geschichtliche Beispiele von ZBs, die einen Großteil der Staatsanleihen ihres Staates aufgekauft hatten? wenn nein, dann ist das ja ein tolles Experiment, was da gemacht wird - mit uns als lebenden Versuchskaninchen.

Danke übrigens für die Infos, Amos. Die Zahlen und das Ausmaß waren mit nicht bekannt.

Bernd Borchert

Die "Besicherung durch das umlaufende Bargeld"?? Das Bargeld (und das girale ZB-Geld) ist - im Gegenteil - eine liability der ZB, damit kann sie nichts besichern. (Du kannst Deinen Hausbau-Kredit nicht durch Deinen Auto-Kredit besichern ...)
Die Staatsanleihen sind besichert durch das Recht der jeweiligen Staaten, ihre jeweiligen Bürger zu besteuern.

Entwicklung Bilanzsumme EZB