Der Rest der Reserven der Bank of Thailand verpuffte in einer heftigen Paritätsverteidigung der Währung gegenüber dem Dollar, insbesondere auf dem Terminmarkt, indem sie versprach, in den folgenden drei, sechs, neun oder zwölf Monaten Baht zu 23,4 Mrd. USD zu kaufen. Nach dieser unvorsichtigen Verteidigung beliefen sich die realen Währungsreserven im Mai 1997 auf nur 800 Millionen US-Dollar, während die Bank offiziell Reserven von 38 Milliarden US-Dollar aus wies. [39] Die Diskrepanz zwischen diesen beiden Zahlen verdeutlicht das Ausmaß der Währungskrise, die mit der Entscheidung begann, den Baht Anfang Juli floaten zu lassen, was durch den dringenden Hilfsplan des IWF in Höhe von 17 Mrd. USD erleichtert wurde. Die von den internationalen Fondsgläubigern geforderte Schließung von 56 der 91 insolventen Finanzunternehmen erfolgte erst nach langen Verhandlungen, während derer die Regierung Chavalit versuchte, die öffentlichen Mittel zu Rekapitalisieren, bevor sie im November 1997 unter dem Druck der Öffentlichkeit gestürzt wurde. Die Währungskrise verwandelte sich somit in eine finanzielle, wirtschaftliche und politische Krise, die die große Verantwortung durch die Führung deutlich machte.

Ein Jahr später wurden die Gesamtkosten auf 128 Mrd. USD geschätzt, was 100 % des BIP von 1998 entspricht, wenn man den Rückgang des Aktienindexes um 50 % und den Rückgang des Wechselkurses gegenüber dem Dollar um mehr als 70 % berücksichtigt. Dies hat auch die Rückzahlungsquote der lokalen Gläubiger in die Höhe getrieben. Von den 35 Finanzgesellschaften, die nach dem Dezember 1997 übriggeblieben waren, gibt es jetzt nur noch 28, und die Kosten für die Rekapitalisierung des Bankensystems werden auf mehr als 20 Milliarden US-Dollar geschätzt, mehr als die gesamte derzeitige Kapitalisierung des Aktienmarktes. [40]

Die Arbeitslosigkeit war gestiegen, und die Rezession hat das BIP 1998 um mindestens 4 % verringert. Die Tatsache, dass sich die Krise auf die gesamte südostasiatische Region ausbreitete, erklärt die Tiefe der Krise mit der Abwertung anderer südostasiatischer Währungen gegenüber dem Dollar und den Auswirkungen der thailändischen Schwäche auf die japanischen Banken, die die Hälfte der kurzfristigen Schulden des Landes finanzierten (ganz zu schweigen von den Investitionen und den koreanischen Schulden in Südostasien, die auf 15,5 Mrd. US$ anstiegen). [41] Die Wiederbelebung der thailändischen Exporte, die zur Hälfte nach Asien gehen, wird durch die regionalen Perspektiven der Rezession eingeschränkt. Abgesehen von diesem internationalen Aspekt bleiben die strukturellen Wurzeln der Krise jedoch bestehen.

Das gesamte Finanzsystem hat die Geldwäsche institutionalisiert, in der Börse, in den Finanzgesellschaften und in den regionalen Zweigstellen der nationalen Banken, die unter dem Einfluss der lokalen Paten stehen. [42] Diese Institutionalisierung ist die logische Folge des Fehlens von Gesetzen gegen die Geldwäsche, mit Ausnahme des Sonderfalls des Drogenhandels, bei dem es sich offenbar um geringe Beträge handelt. Das Bankgeheimnis wird strengstens gewahrt, und die thailändischen Behörden wehren sich stets gegen die Ausweitung des Begriffs der Geldwäsche auf illegale Aktivitäten, mit denen immer kostspieligere Wahlkämpfe finanziert werden. Wenn Politik als „das Streben nach Geschäften mit anderen Mitteln“ verstanden wird, führt dies zu einem ständigen Bemühen um Rendite, sei es durch Veruntreuung bei Infrastrukturprojekten und auf dem Markt für öffentliche Ausrüstungen (im Durchschnitt 30 bis 40 % dieser Budgets) [43] oder durch Anleihemanipulationen und spekulative Investitionen. Die Rückführung von illegalem Geld führt zu künstlichen Wachstumseffekten in der Wirtschaft, indem dies die Immobilienblase, den Aktienmarkt und den Konsum anheizt. Der Zustrom von kurzfristigem ausländischem Kapital verstärkt diese Dynamik, indem er die lokale Wettbewerbsfähigkeit zunehmend schwächt, bis hin zu einer offenen Krise, die dann zur Sozialisierung der Verluste führt.

Die Verantwortung der Regierung ist so offensichtlich, dass eine der Prioritäten Thailands bei der Bewältigung der Krise eine neue Verfassung ist, um die Rolle des Geldes in der Politik zu begrenzen. [44] Auch wenn es noch zu früh ist, um den Erfolg oder Misserfolg der institutionellen Reformen zu beurteilen, so gibt es doch Anzeichen für die Kontinuität des Systems. Sungsidh schreibt: "In der vorangegangenen Versammlung gingen zwanzig bis dreißig Parlamentarier illegalen Tätigkeiten nach, die es ihnen ermöglichten, ihre Stimmen für Wiederwahlen zu kaufen. Die Gewinne aus illegalen Aktivitäten sind leicht, wichtig und nicht steuerpflichtig. Ihre Verwertung in regulären Geschäften setzt ehrliche Unternehmer auf die Bank und schafft eine künstliche Inflation bei Immobilien, deren Preise trotz der Krise nicht sinken." [45]

Das Aufkommen der Geldwäsche verlangsamt somit jeden Stabilisierungsprozess des Finanzsystems, trotz der Verstaatlichung bestimmter Banken oder der Rekapitalisierung der sechs größten Institute, die für ihre uneinbringlichen Forderungen Gelder hinterlegen. Die strengen Kriterien für die Kreditvergabe, die von der thailändischen Zentralbank eingeführt wurden, um die lokalen Praktiken an die internationalen Praktiken anzugleichen, haben zu einem Anstieg der Kreditzinsen geführt, die manchmal mehr als 16 % erreichen. Die Marktteilnehmer neigen dann dazu, sich in die informellen Kreditnetze zurückzuziehen. Indem sie die Wiederverwendung illegaler Gelder und den ungleichen Wettbewerb, den sie einführen, verstärken, erleben diese Netze einen Aufschwung. [46] Unter diesen Bedingungen kann die Stabilisierung des Finanzsystems die Geschwindigkeit zugunsten der illegalen Wirtschaft verlangsamen, wodurch die Ressourcenallokation zugunsten weniger wettbewerbsfähiger Sektoren verzerrt wird und die Verschuldung und die Abhängigkeit vom Ausland zunehmen.

Referenzen
1 Cf. Nord-Sud Export Conseil, 22 February 1997. The importance of the sex industry is confirmed in a recent report of the ILO (International Labor Organization), which estimates that it accounts for up to 14 per cent of the GOP in Indonesia, Malaysia, the Philippines and Thailand (cf. Le Monde, 22 August 1998).
2 Cf. The Thai Journal Phuchatkan, Bangkok, 6 October 1997 in SWB BBC Asia-Pacific, 9 October 1997; Michael Vatikiotis and Bertil Lintner, Far Eastern Economic Review, 11 May 1995 and 8 May 1997; La Depeche internationale des drogues, no. 75, January 1998. Thailand has at least 214 000 heroin addicts, according to official statistics.
3 Cf. Sungsidh Piriyarangsan and Pasuk Phongpaichit, Democracy and Corruption in Thailand, Chieng MaY, Silkworm Books, 1996.
4 Ibid., p. 52.
5 Ibid., ch. 3.
6 Ibid., p. 69.
7 Cf. Diego Gambetta and Peter Reuter, 'The mafia in legitimate industries', in Gianluca Fiorentini and Sam Peltzman, The Economics of Organized Crime, Cambridge University Press, 1997, p. 133.
8 Sungsidh Piriyarangsan and Pasuk Phongpaichit, Democracy and Corruption, p. 61.
9 Ibid., p. 78.
10 Cf. Surin Maisrikrod and Duncan MacCargo, 'Electoral Politics', in Kevin Hewison (ed), Political Change in Thailand, Democracy and Participation, London, Routledge, 1997, pp. 135 and 136.
11 Cf. Pasuk Phongpaichit and Chris Baker, 'Power in transition: Thailand in the 1990s', in Hewison, Political Change, p. 31.
12 Cf. Sungsidh Piriyarangsan and Pasuk Phongpaichit, Democracy and Corruption, p. 14.
13 Ibid., p. 81.
14 Cf. Thitinan Pongsudhirak, 'Thailand's media, whose watchdog?', in Hewison, Political Change, p. 226.
15 Cf. Duncan MacCargo, 'Thailand's political parties', in Hewison, Political Change, pp. 128-29.
16 Cf. Sungsidh Piriyarangsan and Pasuk Phongpaichit, Democracy and Corruption, p. 75.
17 Ibid., pp. 75-6.
18 Maisrikrod and MacCargo, 'Electoral politics', pp. 137-8.
19 Cf. Far Eastern Economic Review, 16 April 1998. The Social Action Party, a member of the Democratic coalition headed by Chuan Leekpai, is perceived as the most corrupt political force after the Thai Chart. It is led by Montri Pongpanich, one of the police officers accused of unexplained wealth after the Military State coup of 1991 (Cf. Sungsidh Piriyarangsan and Pasuk Phongpaichit, Democracy and Corruption, pp. 156-7). Cf. also Suchitra Punyaratabandhu, 'Thailand in 1997: Financial crisis and constitutional reform', Asian Survey no. 2, February 1998; La Depeche internationale des drogues, DGO, Paris, no. 79, May 1998.
20 Maisrikrod and MacCargo, 'Electoral politics', p. 139.
21 Hewison, Political Change, p. 2.
22 Pasuk Phongpaichit and Baker, 'Power in transition', p. 29.
23 Sungsidh Piriyarangsan and Pasuk Phongpaichit, Democracy and Corruption, ch. 4, 'Corruption in the police' and following chapters.
24 Cf. Peter Andreas, 'The political economy of narco-corruption in Mexico', Current History, April 1998.
25 The following information largely connects with the study of Paul Handley, 'More of the same: Politics and business, 1987-1996', in Hewison, Political Change' pp. 95-113.
26 Ibid., p. 102.
27 Ibid., p. 268.
28 Ibid, pp. 109-13.
29 Cf. The Far East and Australia, 1998, p. 1075.
30 Cf. T oshio Tanaka (1996) 'Baht economy and financial deregulation', quoted in China Newsletter jE TR 0, no. 133, 1998, vol. 2, pp. 11, 14, 15.
31 Cf. Financial Times, 9 August 1996.
32 Cf. Far Eastern Economic Review, 21 August 1997 and Nord-Sud Export Consultants, 22 February 1997 and 27 April 1997.
33 The pre-eminence of the public savings over the private savings is one of the specifics of the Thai economy compared to the Asian capitalist economies. Between 1980 and 1985, for example, the public savings represented 14.3 per cent of GDP and the private savings 4.7 per cent, or 19 per cent of the savings rate, quite low among southeast Asia countries. In the 1990s, the budgetary surplus represented each year, up until the crisis, about 3 per cent of GDP.
34 Cf. F. Lakhoua, 'La crise financiere thailandaise', Epargne sans frontieres no. 46, March-April 1997.
35 Cf. Financial Times, 12 January 1998, p. 6.
36 Lakhoua, 'La crise'.
37 Cf. Emmanuelle Boulestreau, Chronique d'une catastrophe annoncee: Coree, Thaitande, Indonesie ... , Paris 1998, pp. 115-17.
38 Cf. Thai' Rat, Bangkok, 12 August 1997, in SWB BBC Asia-Pacific, 15 August 1997; Far Eastern Economic Review, 4 September 1997.
39 Cf. Declaration of the economic counsellor of the Prime Minister Chuan Leekpai, Thai' Rat, Bangkok, 15 April 1998, in SWB BBC Asia-Pacific, 22 April 1998.
40 Cf. Declaration of the State Secretary of Finance, Pisit Leeahtam, Financial Times, 19 May 1998; The Economist, 8 August 1998, p. 66.
41 Cf. Federation of Korean Industries, Yonhap news agency, Seoul, 17 February 1998, in SWB BBC Asia-Pacific, 18 February 1998. 60 per cent of the invested or loaned funds by the Koreans, or US$9.3 billion, are directed to Indonesia and Thailand.
42 Cf. Michael Vatikiotis, Far Eastern Economic Review, 16 April 1998.
43 Cf. Sungsidh Piriyarangsan and Pasuk Phongpaichit, Democracy and Corruption, p. 164.
44 Cf. Suchitra Punyaratabandhu, quoted article, p. 165.
45 Cf. Emmanuelle Boulestreau, p. 141.
46 Cf. Michael Vatikiotis, Far Eastern Economic Review, 16 April 1998.