COMEX Wer ist verpflichtet physisch zu liefern? COMEX nicht!

eesti @, Schwedt und Cranz(Ostpreußen), Sonntag, 15.02.2026, 15:57 vor 4 Tagen 3382 Views

bearbeitet von eesti, Sonntag, 15.02.2026, 17:05

Rein technisch-theoretisch kann die COMEX nicht gesprengt werden, auch wenn sie physisch registered leer werden würde,
behauptet Urban Jäkle in seinem youtube- Beitrag.
Die COMEX ist nur der Marktplatz, nicht der Beteiligte am Handel (Spekulation).
Er sieht die Situation als Fazit entspannt, dennoch tendenziell optimistisch für Silber und Gold.

https://youtu.be/Fg-DzBbesss?t=767

Aber eigentlich ist das ganze Video sehenswert.

--
MfG
LR

Alles ist ein Windhauch.

Nächste Woche sind die chinesischen Börsen geschlossen. Neujahr

Martin @, Sonntag, 15.02.2026, 17:16 vor 4 Tagen @ eesti 2595 Views

Fehlt dann ein stabilisierender Faktor gegenüber dem Papierhandel an der COMEX? Ist dann mit einem volatileren Markt zu rechnen? Jedenfalls sollte zum "kritischen" 27.2. auch in China wieder gehandelt werden.

Silber: Was heißt "kritisch"?

paranoia @, Die durchschnittlichste Stadt im Norden, Sonntag, 15.02.2026, 17:57 vor 4 Tagen @ Martin 2803 Views

bearbeitet von paranoia, Sonntag, 15.02.2026, 18:05

Hallo Martin,

was meinst Du mit "kritisch"?

Wenn ich hier im Forum so lese, muss die Comex explodieren und die Weltwirtschaft zusammenbrechen.

Der große Silberaugur, Forist DT, hat uns prophezeit, dass der Dezemberkontrakt bar abgerechnet würde - mit einem Agio von 20% auf den Spotpreis.

Ich verstehe das nicht! Wieso geht das Leben weiter und die Comex existiert noch?

Und als der Januar-Kontrakt (2026) fällig wurde, hat keiner mehr was gesagt! Merkwürdig.

Und jetzt gibt es etwas kritisches beim Februarkontrakt?

Klär mich doch bitte auf!

Soll ich noch ein EPA (Bundeswehrterminus: EPA=Ein-Mann-Paket, enthält Hartkekse) kaufen?

Gruß
paranoia

--
Ich sage "Ja!" zu Alkohol und Hunden.

"Es wird ganz, ganz spannend"

Martin @, Sonntag, 15.02.2026, 21:48 vor 3 Tagen @ paranoia 2665 Views

Hallo paranoia,

ich kann das gesamte Szenario nicht einschätzen, gestehe lediglich Urban Jäckle und einigen anderen Marktbeobachtern viel mehr Kenntnis zu. Der Betreff ist Originalton Urban Jäckle, ich habe lediglich "ganz, ganz spannend" mit "kritisch" übersetzt. Jäckle war nicht der einzige, der sich so ähnlich geäußert hat. Wenn Du eine andere Einschätzung hast, nehme ich die auch gerne zur Kenntnis.

Wie ist das eigentlich? Ich lese immer wieder, dass es in den Lagern Silber "restricted" und "eligible" gibt. Anscheinend stehen "restricted" nicht zur Auslieferung zur Verfügung. Und wenn ich es richtig verstehe, könnten am 27.2. die eligible Bestände nicht ausreichen, um die Auslieferungswünsche zu decken. Soweit richtig? Ob das ein reales Problem ist, kann ich nicht einschätzen.

Jetzt lese ich immer wieder, dass "restricted" Bestände zu ETFs gehören, und so unantastbar sind. Dann überlege ich, ob dann, wenn es gelingt, einen "flash crash" auszulösen, damit auch eine Menge ETF-Verkäufe ausgelöst werden können (gibt ja vielleicht auch einige stop losses). Würden dann nicht viele "restricted" Bestände plötzlich "eligible" werden?

Das sind völlig laienhafte Überlegungen, und ich bin offen für Belehrungen.

Gruß
Martin

Unabhängig von all den Lieferschwierigkeiten...

MI @, Sonntag, 15.02.2026, 22:11 vor 3 Tagen @ Martin 2261 Views

bearbeitet von MI, Sonntag, 15.02.2026, 22:32

... würde ich einfach mal davon ausgehen, dass es noch einmal ordentlich runterrauscht.

Warum? Weil sich diese ganzen "Das Silber geht aus!"- Rufe immer wieder als haltlos erweisen.

Es ist eine schöne Story, aber es ist und bleibt eine Story. Was soll daran wahr sein, wenn es demnächst wieder massenhaft Verkaufsaufträge geben wird?

Zwischen 70 und 55$ gibt es praktisch keine charttechnische Unterstützung. Was auch immer Ende Februar am 27.2. sein soll, Silber wird runterrauschen und beim Ausbruchsniveau vorbeischauen. Simple Charttechnik.

Ich hoffe und vermute, es wird standhalten, Gründe dafür gibt es auch unabhängig vom sog. Silbermangel. Andernfalls ist der Silbermarkt auf Jahre hinaus kaputt. Wie bei den vorherigen Silber"partys" halt auch.

Grüße
MI

Nichts ist "restricted",

eesti @, Schwedt und Cranz(Ostpreußen), Montag, 16.02.2026, 00:57 vor 3 Tagen @ Martin 1823 Views

bearbeitet von eesti, Montag, 16.02.2026, 01:14

Es kann doch nicht so schwer sein, sich das Video in der Mutter dieser Beiträge anzusehen!
Da ist alles erklärt!
Allerdings muß man sich da dann auch den Anfang mit anschauen.
Registered, für Kunden eingelagert, nicht direkt zur Auslagerung verfügbar, kann aber jederzeit in eligible (zur Auslagerung bereit) umgewandelt werden, teilweise aber nur theoretisch.

Einige Ratschläge des verstorbenen Partners von Warren Buffet, Charlie Munger. https://de.wikipedia.org/wiki/Charles_Munger
Warum es nicht immer notwendig ist sich in Silberoptionen zu stürzen, die einem die Gesamtrendite vernichten könnten.
Ein wenig KI-unterstützt.

https://youtu.be/S_zXL7x8TMU?t=389

--
MfG
LR

Alles ist ein Windhauch.

Ja, gemeint war "registered"

Martin @, Montag, 16.02.2026, 07:16 vor 3 Tagen @ eesti 1283 Views

Siehe mein heutiger Beitrag weiter oben.

Zu Munger: Ja, kein Widerspruch, Gier ist kein guter Ratgeber. Ich halte mich von Optionsscheinen fern, und meine Anlagen sind in der Regel ziemlich langfristig. Meine Sorge gilt eher eher staatlichen Maßnahmen, die tatsächlicher Folge von Gier und Machtgeilheit unserer Politiker sein könnten. Munger hat den Zusammenbruch des staatlichen Systems und die Hilflosigkeit der Menschen erlebt. Und in seiner Zeit war wenigstens noch die Meinungsfreiheit intakt. Das steht heute zur Disposition (s.a. Merz in München).

Ups, jetzt hatte ich Unsinn geschrieben.

eesti @, Schwedt und Cranz(Ostpreußen), Montag, 16.02.2026, 14:41 vor 3 Tagen @ eesti 922 Views

Da war ich in der Nacht wohl etwas umnachtet.

Richtig ist:

"Registered" ist zur Auslieferung und Erfüllung der Optionen faktisch sofort bereit;
"Eligible" ist für Kunden eingelagert (ETF...) und steht vorerst nicht zur Erfüllung von Optionsansprüchen zur Verfügung.

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MfG
LR

Alles ist ein Windhauch.

Also, das Ganze nochmal neu, bitte um Entschuldigung

Martin @, Montag, 16.02.2026, 07:05 vor 3 Tagen @ Martin 1755 Views

Sorry, da ich mich nicht intensiv mit diesen Marktvorgängen beschäftige, schaue ich mir üblicherweise vor dem Schreiben die Definitionen nochmal nach. Da habe ich gestern Abend geschlampert. Funktional das richtige gemeint, aber die Begriffe vertauscht und falsch aus dem Gedächtnis zitiert. Also "registered" ist nicht "restricted", und ist das, was zur Auslieferung zur Verfügung steht, während "eligible" Eigentümern zugeordnet ist, und zwar, wie ich das verstehe, auch physisch unterlegten Fonds.

Die aktuell diskutierte Grundthese ist die, dass die Nachfrage nach physischem Silber so groß ist, dass die Lager an Börsen wie Comex oder LBMA diese Nachfrage nicht befriedigen könnten, vor allem, wenn Papierkontrakte, die bisher üblicherweise keine physische Auslieferung auslösten, dies jetzt aber tun.

Ich habe keine Ahnung, aus welchen Quellen in diesem Fall physisches Silber zugeschossen werden könnte, frage mich allerdings, ob durch sogenannte flash-crashs Fond-Verkäufe ausgelöst werden könnten, und so die zur Auslieferung zur Verfügung stehenden Bestände erhöht werden könnten. Also, ob dies ein beabsichtigter Mechanismus ist, und ob dieser in Abwesenheit der chinesischen Börsen eher ausgenutzt werden könnte.

Jäckle hat in einem ersten Beitrag von "ganz, ganz spannend" im Hinblick auf den 27.2. geschrieben, im neueren Beitrag mit Hinweis auf das, was "in der Regel" passiert aber wieder etwas zurückgerudert. Wie man aber seit dem "Schwarzen Schwan" weiß, gilt "in der Regel" in seltenen Fällen nicht mehr.

Im Beitrag von Jäckel wurde von einem Kommentator auf eine zweiwöchige Auszeit der chinesischen Börse hingewiesen. Ich habe mittels KI eine Bestätigung gesucht, dort ist nur von einer einwöchigen Auszeit die Rede, auch wenn das chinesische Neujahrsfest formsl zwei Wochen dauert.

Schließzeiten sind 16.2.-23.2. (mL)

DT @, Montag, 16.02.2026, 11:09 vor 3 Tagen @ Martin 1428 Views

https://www.livemint.com/market/stock-market-news/stock-market-holiday-china-stock-mark...

China's equity markets will shut for the Lunar New Year from February 16 to 23, 2026, affecting trading across Asia. US markets will also be closed on February 16 for Presidents' Day, leading to reduced global liquidity and trading activity.

According to the Shenzhen Stock Exchange calendar, the market will be closed from Monday, February 16, through Monday, February 23, with trading set to resume on Tuesday, February 24. Similarly, the Shanghai Stock Exchange (SSE) will remain shut for the 2026 Lunar New Year (Spring Festival) from Monday, February 16, 2026, to Monday, February 23, 2026 (inclusive), reopening on Tuesday, February 24, 2026.

Singapore will also see disrupted trading activity. The Singapore Exchange (SGX) has scheduled a half-day session on February 16, followed by full market holidays on February 17 and February 18.

With mainland China offline, Hong Kong is expected to serve as the key regional venue for China-related trading exposure. However, trading hours there are also shortened. Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) has announced half-day trading on Monday, February 16 (Lunar New Year’s Eve), with full market holidays from Tuesday, February 17, through Thursday, February 19. Normal trading is set to resume on Friday, February 20.

DT

Divergierende Prognosen erschweren die Orientierung

Zweifler @, Montag, 16.02.2026, 14:58 vor 3 Tagen @ Martin 1173 Views

So rechnet Klinkmüller (HKCM) mit Rückgängen in den 30 Dollar-Bereich, während viele Marktteilnehmer zum Jahresende Silber bei deutlich über 150 Dollar sehen.
Hoffnungen werden derzeit auf einen Silberqueeze im Umkreis des 27. Februar gesetzt, der Tag, an dem der Comex das lieferbare Silber ausgehen soll. Ich bin eher skeptisch! Sollte es so sein, dass große Marktteilnehmer wirklich in Schwierigkeiten stecken, dann werden sie das Vorfeld für massive Drückungsversuche nutzen. Dass das möglich ist, hat man Ende Januar bewiesen. Silber ist immer noch hochvolatil – auf gehebelte Positionen sollten „normale Anleger“ tunlichst verzichten.

Was tut sich dagegen auf dem physischen Markt? Relative Einigkeit herrscht, dass dieser Markt in den letzten Jahren zunehmend defizitär ist. Die Nachfrage übersteigt das Angebot deutlich und es ist kein schnelles Ende in Sicht, da beide: Angebot und Nachfrage relativ „unelastisch“ seien. Regulieren könne in dieser Situation nur der Preis, der zwangsläufig (wenn auch nicht kurzfristig) steigen muss. Stimmt diese Einschätzung? Wenn ja, kann ich mir eine Bewegung vorstellen, die zunächst einmal durch Drückung versucht, „schwachen Hände“ abzuschütteln (im Silber, aber vor allem in den Minen), bevor die Preise nachhaltiger ansteigen.
Klinkmüller bemüht vor allem die Marktpsychologie auf der Basis der Wellentheorie. Gier und Angst können kurz- und mittelfristig einiges an Bewegung verursachen, ein brachiales Tief ist also nicht ausgeschlossen.

Längerfristig zeigt der Kurs von Gold in japanischem Yen die Richtung vieler Rohstoffpreise, auch den von Silber, an: Er steigt seit 20 Jahren, in den letzten 5 Jahren parabolisch. Die Probleme unseres Geldsystems spiegeln sich darin. Es gibt Korrekturen, die teilweise mehrjährig sind, doch beim Auszoomen minimalisieren sie sich.

Was bedeutet das für Investitionen?
In Silber ist man entweder schon seit Jahren physisch investiert oder man kauft sich jetzt in Tranchen ein – und umgeht Zeiten mit großen Spread und Steuern, so gut es eben geht. Minen sind zur Zeit ein interessantes Investment, eignen sich aber nicht, um sie auf Dauer zu halten.

Aussage von Robert Gottlieb zum Silbermarkt - Stoff für alle Klein-Ernas

paranoia @, Die durchschnittlichste Stadt im Norden, Montag, 16.02.2026, 18:59 vor 3 Tagen @ Martin 1642 Views

bearbeitet von paranoia, Montag, 16.02.2026, 19:36

Hallo Martin,

beachte den folgenden Satz:

[...He emphasized that bullion banking primarily functions as an arbitrage and financing business. Futures positions that appear short are typically offset by over-the-counter exposures and client hedging activity.
...]

Das ist genau mein Reden!

Schau' Dir meine letzten Beiträge an, z.B. mein Hinweis an die Preisdrückungsfetischisten, dass sie die Gesamtposition der Spieler überhaupt nicht sehen können.

Suche "paranoia long short".

[... Futures positions that appear short ...]

Hiermit meint er alle Spieler, die auf dem Sektor aktiv sind, JP Morgan NICHT ausgeschlossen...

Und wenn Du diese Aussage mit den tausenden Klein-Erna-Kommentatoren vergleichst, dann sollte klar sein, was die alle für eine gequirrlte Sch***** labern!

Dein Hinweis darauf, dass der 27.2. so hochbedeutsam ist, drückt aus, dass Du den Settlement-Prozess nicht kennst. Es geht ja nicht um die Preisschwankungen, wie z.B. den "Hexensabbat" bei anderen Terminmarktprodukten, sondern explizit um den Lieferprozess.

Aber die Auseinandersetzung damit erfordern LESEN!!!!! und zwar das Rulebook und alles was die Börse zur Verfügung stellt und nicht leichte Youtube-Kost verzehren.

Das Lesen in der digitalen Welt ist ja viel einfacher als in der analogen, dank der Suchfunktion des Computers, des Internet-Browsers und des PDF-Betrachters kommt man mit einer affenartigen Geschwindigkeit zum Ziel!

Besorg' Dir ein "Paper Trading Account" mit möglichst viel Spielkapital, sonst bis Du von Anfang an überhebelt. Lies die Basisinformation über Börsentermingeschäfte.

Viele gelbe Foristen, die über Terminmärkte reden, benutzen eine Wertpapierterminologie, die der Wirklichkeit nicht entspricht.

Gruß
paranoia

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Ich sage "Ja!" zu Alkohol und Hunden.

Wie kann der Laie Klein Erna vom Experten unterscheiden?

Martin @, Dienstag, 17.02.2026, 07:52 vor 2 Tagen @ paranoia 899 Views

Hallo paranoia,

der Betreff war meine Grundfrage. Ich hatte gerade einen längeren Text geschrieben, den nicht sicherheitshalber kopiert, er war dann wegen Zeitüberschreitung verschwunden. Den will ich jetzt nicht ein zweites Mal schreiben. Sorry.

Derivate, Silber und generell: Als inkompetenter Mensch kompetente Leute identifizieren ist schwierig

paranoia @, Die durchschnittlichste Stadt im Norden, Dienstag, 17.02.2026, 15:30 vor 1 Tag, 17 Stunden, 41 Min. @ Martin 777 Views

bearbeitet von paranoia, Dienstag, 17.02.2026, 15:41

Hallo Martin,

Zitat eines Mitarbeiters des MI in Köln:

Wenn auswärtige Professoren Vorträge über ihr Spezialgebiet halten, dann steigen die Mathematikstudenten nach 5 Minuten, die Doktoren nach 10 Minuten und die Professoren nach 15 Minuten mental aus.

Mein verstorbener Guru, der personifizierte McGyver, von denen es im Forum auch einige zu geben scheint, sagte, ein Laie sei nicht in der Lage, einen Physikstudenten von einem Doktor oder Professor der Physik zu unterscheiden.

Jeder Interviewpartner im Fernsehen kriegt automatisch den Expertenstempel versehen. Das ist kein Qualifikationsmerkmal. Irgendwelche Youtube-Influenzer die über irgendein Thema labern, sind keine Experten. Der Blick auf den Lebenslauf muss entsprechendes offenbaren. Das Fehlen von Berufsausbildung und Berufstätigkeit disqualifizieren sofort. Youtube ist nur noch Entertainment und am Rande Infotainment. Um Information geht es schon lange nicht mehr.

[...According to Robert Gottlieb, who once ran the bullion desk at JP Morgan...]

Du hast hier einen Volltreffer gelandet. Wenn das stimmt, dass der Gottlieb diesen Job hatte, ist er aber auch seine ehmaligen Mitarbeiter qualifiziert! Solche Leute kriegst Du als normaler Mensch nicht zu Gesicht und die tauchen nicht im Fernsehen auf. Allenfalls kommen große Kunden in den Genuss, mit dem sprechen zu können, wenn vielleicht auch nur auf der Weihnachtsfeier.

[...once...]

Aktive Mitarbeiter sind nicht so frei in ihren Aussagen wie ehemalige, auch ein Vorteil.
Wenn Du von seiner damaligen Rolle die Hierarchie bei JP Morgan nach oben läufst, wird das Personal darüber immer weniger über das Geschäft wissen.

Allerdings kriegen ehemalige Mitarbeiter die neuesten Entwicklungen meist nicht mehr mit. Mein Wissen ist auch zum Teil veraltet.

Dr. Markus Krall z.B., den ich ansonsten sehr schätze und dem ich gerne zuhöre, erzählt über Derivate Unsinn, weil er aus dem Thema beruflich vor x Jahren ausgestiegen ist und damit nur am Rand zu tun hatte - er ist Experte für Kreditrisikomodelle. Ich würde mich freuen, ihn irgendwann mal zu treffen um ihm in Ruhe - und nicht während eines Vortrages - nahezulegen, warum ich seine Darstellung nicht teilen kann.

Wenn Dich das Thema interessiert, kannst Du Dich nur einlesen und notfalls mit einem Paper-Trading-Account das Thema praktisch erkunden. Damit lernst Du aber nichts über OTC-Derivate.

Jeden der erzählt, Marginänderungen dienen der Manipulation und würden den Silber-Longs schaden, den kannst Du in die Tonne kloppen (und am besten noch den Deckel zuschweißen), denn mit diesen Aussage dokumentiert man seine vollkommene Unkenntnis.

Nach Deiner Aussage zum "spannender 27.2.2026" gebe ich Dir mal einen Tip:
Beschäftige Dich mit der Kennziffer "Open Interest" (von Terminbörsen täglich pro Kontrakt veröffentlicht) und dessen Verlauf im Leben eines Kontrakts und lies Dir durch, wie der Settlement-Prozess bei Silber abläuft.

Ich weiß nicht, welche Konstruktionen heutzutage im Silber-OTC-Derivatemarkt verbreitet sind.

Vielleicht hat jemand mal ein Buch dazu geschrieben? Da sucht man z.B. auf Amazon und in den schmutzigen Ecken des Internets. Als ich in den 1990er Jahren mal in Chicago war, habe ich unzählige Bücher gekauft, die hätten einen 75l-Koffer benötigt. Habe ich mit der US-Post über "Landweg" verschickt. Den US-Postsack, der nach 3 Monaten ankam, durfte ich behalten. :)

Ich habe den Eindruck, dass es für alle möglichen Themen in den USA viel mehr Bücher gibt. Flieg' nach Chicago (New York geht vielleicht auch) und lauf mal da durch die Buchhandlungen. Da gibt es viele Sachen, die der Erfahrung nach erst in 10 bis Jahren mal in's Deutsche übersetzt werden.

Wenn ein Speicher von 30% Füllgrad auf 24% fällt, dann ist seine Füllung um 20% gefallen, nicht um 6%, wie ein Youtube-Influenzer behauptet. So etwas ist für mich echt ein Alarmzeichen.
Unklare Sprache ist Ausdruck unklaren Gedankens.
Steigt das Wirtschaftswachstum von 2% auf 2,6%, ist das ein Anstieg von 30% oder 0,6%-Punkten, aber nicht ein Anstieg um 0,6%! Wer den Unterschied nicht versteht, wird von mir mit Schließen des Browserfensters bestraft.

Gruß
paranoia

--
Ich sage "Ja!" zu Alkohol und Hunden.

Es gibt Schlimmeres

Martin @, Dienstag, 17.02.2026, 16:35 vor 1 Tag, 16 Stunden, 36 Min. @ paranoia 803 Views

Hallo paranoia,

es ist nicht unbedingt um das Gefälle Spezialist – Student. Allein schon das Gefälle eigentlich ausgewiesener „Experten“ ist oft groß, und der Laie erkennt das nicht. Du kannst Dir bei einer medizinischen Behandlung eine Zweitmeinung einholen, weißt aber dann noch immer nicht, welche die bessere ist. Ein Zahnarzt, den ich als Student wegen einer einfachen Füllung aufgesucht hatte, hatte mir damals umfangreich erklärt, was denn alles zu machen sei, dann aber eine miserable Arbeit abgeliefert. Ein bekannter Mediziner, der an einer Uniklink tätig war und bei dem die „schwierigen Fälle“ angelandet waren, hat die niedergelassene Ärzteschaft in zweistelligen Prozentzahlen in inkompetent, in fähig, die eigenen Grenzen zu erkennen und in kompetent eingeteilt. Der Patient muss also etwas Glück mitbringen, was in Gesundheitsfragen vermutlich kritischer ist, als bei Kapitalanlagen.
Ja, was Derivate, Handelspraktiken an Börsen oder auch Praktiken der Clearingstellen angeht, kann man sich sicher einlesen, womit dann aber immer noch die tägliche Erfahrung fehlt. Das erinnerte mich an den Spruch eines US-Kollegen „now I am confused, but on a higher level“.

Nein, ich investiere auch eher nach Narrativ, als nach Chart, ohne mir über die Details des Handels allzu viele Gedanken zu machen. Ich verzichte auch auf stop losses o.ä.. Ich war allerdings im detektivischen Sinn neugierig geworden, was speziell im Silbermarkt plötzlich los ist. Silber knapp? Lager leer? Börse in Shanghai mit hohen Aufschlägen gegenüber der Comex, usw.. Dann immer wieder kurze flash crashs zu Zeiten, in denen ich nicht handeln kann. Ich akzeptiere, dass ich nicht weiß, was im Detail abläuft. Aber ich habe mich beispielsweise gefragt, on flash crashs ein probates Mittel sein könnten, um Klein- oder Großanleger zum mit physischem Silber hinterlegten ETF zu provozieren und so den für die Nachfrage benötigten Bestand wieder aufzufüllen. Egal, wie es zu diesen flash crashs kommt. Ich selbst habe daraus keine Handlung abgeleitet, 500 % Gewinn meines ZKB Silber ETF sind noch ein veritabler Puffer.

Ja, es wird sprachlich viel geschlampert, aber wer frei von Schuld ist, werfe den ersten Stein[[zwinker]]

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