Hallo Stokk,

Die Frage lässt sich leider nicht mit einer einfachen Liste “royalty-freier” Junior‑Minen beantworten, weil diese Information weder standardisiert ausgewiesen noch zentral gefiltert wird.
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Warum das so schwer zu finden ist
Royalty‑Strukturen sind hochgradig individuell und stehen meist nur im Kleingedruckten: in NI‑43‑101‑Berichten, JV‑Verträgen oder im Anhang der Jahresberichte, nicht in einfachen Kurslisten oder Screenern.
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Es gibt keinen bekannten ETF oder Index, der gezielt “junior miners ohne royalties” screenen würde; Produkte wie der Sprott Junior Gold Miners ETF oder STOXX‑Junior‑Gold‑Indizes filtern nach Größe, Umsatzwachstum, Produktion, nicht nach Royalty‑Belastung.
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Wie du systematisch vorgehen kannst
Wenn du trotzdem solche Werte finden willst, führt der Weg im Prinzip nur so:

Kandidatenliste bauen

Ausgangspunkt: Junior‑Listen wie TSXV‑Top‑Performer, Junior‑Gold‑ETFs (SGDJ, GDXJ‑Bestandteile, STOXX Global Junior Gold Miners) nutzen, um 20–50 interessante Titel zu sammeln.
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Jede Firma einzeln prüfen

In den Geschäftsberichten / “Technical Reports” (NI 43‑101, PEA/PFS/FS) nach Begriffen wie NSR, NPI, royalty, streaming agreement, offtake suchen.
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Wichtig: Auch staatliche Royalties (gesetzliche Förderabgaben) wirken wie eine Royalty, selbst wenn kein Streaming‑Deal mit Franco‑Nevada & Co. existiert.
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Qualitative Bewertung statt “0% Royalty”

Praktisch wirst du eher “relativ wenig belastete” Minen finden als komplett royalty‑freie; schon 2–3 Prozentpunkte mehr NSR können NPV und IRR deutlich drücken.
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Sinnvoll ist daher, Minen mit

niedrigen staatlichen Royalties,

wenig oder keinen Streams an Royalty‑Konzerne,

und günstigen Steuerregimen
zu bevorzugen.
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Worauf du zusätzlich achten solltest
Kostenstruktur vs. Royalty: Eine niedrige oder keine Royalty nützt wenig, wenn AISC hoch sind; umgekehrt kann eine hochgradige, kostengünstige Lagerstätte eine moderate Royalty gut verkraften.
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Länderrisiko und “fiskaler Take”: Viele Länder kompensieren geringe Royalties durch hohe Unternehmenssteuern, Exportzölle oder “Windfall Taxes”; wichtig ist der Gesamt‑Take von Staat + Royalties + Steuern.
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Praktischer Tipp für dich
Als ersten Filter kannst du mit einem Junior‑Gold/Silber‑ETF oder einer TSXV‑Top‑Liste starten und dir dann für deine Top‑10‑Kandidaten die letzten technischen Berichte und Jahresberichte herunterladen und gezielt nach NSR/NPI‑Passagen durchsuchen.
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Wenn du magst, kann für ein konkretes Segment (z. B. “TSXV‑Gold‑Juniors unter 300 Mio. CAD”) exemplarisch bei ein paar Werten geschaut werden, wie stark sie durch Royalties belastet sind – völlig “saubere” Juniors ohne jede Form von Royalty werden dabei eher die Ausnahme als die Regel sein.

Meine Meinung: Eine vorläufige Antwort. Wahrscheinlich muss man zusätzlich die Cracks fragen.

Gruß
Illusion

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