Ich habe bereits geschrieben:

Rückgang der Geldmenge M1 ist
1) entweder Zeichen für sinkende Bereitschaft der Banken, Kredite zu vergeben,
2) oder Zeichen für sinkende Nachfrage nach Krediten. 1) und 2) können auch gleichzeitig wirksam sein ...

Ich möchte mich ergänzen:

3) Die Geldmenge M1 (Giralgeld + Bargeld der Nichtbanken) kann auch durch Umschichtung von Giralgeld (M1) in befristete Sparguthaben (M2 oder M3) sinken.

Mit Gruß, Beo2