Niederhoffer hatte sicher schwer Asperger oder so was. Ich kannte ihn ein wenig.

https://www.dasgelbeforum.net/index.php?mode=search&search=niederhoffer+paranoia

https://steadyoptions.com/articles/how-victor-niederhoffer-blew-up-twice-r124/

es gibt bei Niederhoffer zwei Möglichkeiten.

1. Er war nicht auf dem Niveau von Nassim Taleb und hat die Verteilung nicht verstanden.

2. Er wusste um die Verteilung und hat das Spielchen absichtlich betrieben, weil seine Investoren nicht verstanden, dass sie Katastrophenrisiken versicherten, aber ein guter Teil der erlösten Optionsprämien zur Bezahlung der Erfolgsprämie des Managers Niederhoffer herhalten müssen.
Die Anleger hätten sich besser einem Syndikat bei Lloyds in London anschließen soll, das wäre vermutlich ein faireres Geschäft gewesen.

Die AIG-Händler haben mit einem anderen Instrument, CDS ähnlich spekuliert, wenig Prämie, dafür großer Hebel.
In beiden Fällen kam es zum Aus dadurch, dass man nicht mehr in der Lage war Nachschüsse zu zahlen.
Es war kein "credit event" bei der verkauften Protection "short CDS (quasi wie "short bonds") und bei Niederhoffer ist kein Put im Geld fällig geworden, so meine Erinnerung.

Für AIG gilt dieselbe Begründung. Leider habe ich nie erfahren, ob die schlau waren und ihr Management verarscht haben oder eben dumm wie Bohnenstroh.

Gruß
paranoia

Die Grundidee lautet:

Kauf von qualitativ hochwertigen Unternehmen, die seit vielen Jahren zuverlässig Dividenden zahlen und idealerweise jährlich erhöhen.
Sehr breite Diversifikation (oft 80–100 oder mehr Aktien).
Schwerpunkt auf US-Unternehmen, da viele quartalsweise und einige sogar monatlich Dividenden ausschütten.
Reinvestition der Dividenden zum Zinseszinseffekt.
Langfristiges Halten statt häufigem Kaufen und Verkaufen.
Warum "Zahltag"?

Mit rund 100 Unternehmen, die überwiegend quartalsweise ausschütten, entstehen theoretisch bis zu 400 Dividendenzahlungen pro Jahr. Ziel ist, dass fast jeden Kalendertag irgendwo eine Dividende eingeht. Es geht dabei eher um einen kontinuierlichen Einkommensstrom als um spektakuläre Kursgewinne.

Auswahlkriterien

Nach seinen öffentlichen Aussagen achtet Gajowiy unter anderem auf:

stabile Gewinne,
steigende Dividenden,
solide Bilanz,
angemessene Bewertung,
Geschäftsmodelle mit dauerhaftem Wettbewerbsvorteil.

Er kombiniert Fundamentalanalyse, technische Analyse und Sentimentanalyse, wobei die Fundamentaldaten die wichtigste Rolle spielen.

Optionen als Ergänzung

Ein interessanter Bestandteil der Strategie ist der Einsatz von Cash Secured Puts (Stillhaltergeschäfte):

Er verkauft Put-Optionen auf Aktien, die er ohnehin kaufen möchte.
Wird die Aktie nicht eingebucht, behält er die Optionsprämie.
Wird sie eingebucht, erhält er die Aktie effektiv zu einem niedrigeren Einstiegspreis.

Damit soll zusätzlicher Cashflow erzeugt werden.

Vorteile
regelmäßiger Cashflow,
psychologisch oft angenehmer als ausschließlich auf Kursgewinne zu setzen,
langfristiger Vermögensaufbau,
wenig Handelsaktivität,
gut planbare Dividendeneinnahmen.
Kritikpunkte

Die Strategie ist nicht ohne Risiken:

Ein starker Fokus auf Dividenden kann dazu führen, dass Unternehmen mit höherem Wachstum ausgeschlossen werden.
Dividenden sind nicht garantiert und können gekürzt werden.
Steuerlich sind laufende Dividendenausschüttungen in vielen Ländern weniger effizient als Kursgewinne.
Ein Total-Return-Portfolio (z. B. mit ETFs) erzielt historisch häufig ähnliche oder sogar höhere Renditen bei geringerem Aufwand.
Die Optionsstrategie erhöht die Komplexität und erfordert Erfahrung.
Meine Einschätzung

Die Zahltagstrategie ist im Kern kein exotisches System, sondern eine gut strukturierte Form des Dividend Growth Investing (DGI), ergänzt um konservative Optionsstrategien. Wer regelmäßige Ausschüttungen schätzt und Freude daran hat, ein eigenes Aktiendepot zu pflegen, kann damit gut zurechtkommen.

Wer hingegen vor allem die langfristige Gesamtrendite maximieren möchte und möglichst wenig Aufwand haben will, fährt mit einem weltweit diversifizierten ETF häufig ebenso gut oder besser.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-05/victor-niederhoffer-soros-protege-an...

The Blow-up Artist

https://www.newyorker.com/magazine/2007/10/15/the-blow-up-artist

Möge er in Frieden ruhen!

https://gajowiy.com/

Seit vielen Jahren hat er dazu auf Youtube und auf seinem Blog mit seiner unvergleichlichen Art ruhig und sachlich Tausende Follower inspiriert, auch mich.
Durch ihn kam ich zum Beispiel überhaupt erst auf Reits, erst mit ihm habe ich angefangen, meinen Investments eine Struktur und eine Richtung zu geben, um mich von dort aus weiter entwickeln zu können.

Ohne ihn persönlich gekannt zu haben, berührt mich die Nachricht seines Todes und wird nicht nur an gewohnter Stelle jeden Sonntag Morgen auf youtube eine große Lücke hinterlassen.

So erging es mir zuletzt nur, als Gunnar Kaiser, der mir und vielen anderen in der Corona-Zeit eine große Stütze war, ebenfalls viel zu jung von uns gegangen ist.